本周A股市场整体表现不佳，沪指累计下跌5.81%，深成指跌8.90%，创业板指跌10.78%，科创综指跌17.46%。对于后市走向，多家机构发表了看法。
中国银河证券认为，短期内市场将以震荡整理、结构再平衡为主，但产业支撑逻辑未变，指数单边下跌空间有限。建议关注业绩预期验证和政策信号验证两大核心线索。配置上推荐“科技轮动+防御配置”均衡布局，具体包括海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振带来的算力、通信、电力等底层设施建设机会，以及半导体及产业链、元件、通信设备、储能/电力配套、人形机器人、商业航天等领域。同时，资源品与周期制造板块也有望迎来修复，建议关注基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁板块等。此外，重视防御性底仓的配置价值，如煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源等。
光大证券预计短期市场将逐步反弹，历史上在超跌反弹过程中表现较好的行业有国防军工、建筑材料、美容护理、食品饮料、电子、社会服务等。从中长期来看，随着价格传导效应显现和产业链盈利格局优化，A股盈利改善态势有望延续，为行情提供中长期支撑。科技板块经历前期调整后有望迎来修复，建议关注以硬科技为代表的三条景气主线：出口链（电力设备、机械设备）、资源品（石油石化、基础化工、有色金属、煤炭）、硬科技/AI（电子、通信、国防军工）。
东吴证券指出，近期A股市场的回调主要是由于内生交易拥挤与外围市场联动导致的资金面修正，并非产业趋势证伪。当前市场已进入底部区间，未来随着流动性风险释放和交易结构修复，具备坚实基本面支撑的高景气方向有望率先企稳走强。建议关注AI硬件中的核心品种（光模块、光芯片、国产芯片、半导体设备）、创新药/CXO、电力设备（电网、电源等环节具备出海优势），以及受益于资本市场活跃的券商。
国金证券认为，当前市场的主要矛盾可能并不是主线切换，而是AI硬件行情的最后演绎路径。未来最有可能出现的情况是AI投资相关总量尚未放缓，基本面逆转信号不足，市场交易结构调整完毕后开启结构性反弹。配置上建议积极防御，能源价格低位逐步确定，受益于中国制造业流量的煤炭和电力组合较好，石油石化板块也迎来估值修复。AI投资尚处过热期后段，控制仓位并提高锐度为主要方针，材料与设备仍是重要弹性资产。此外，工业金属、工程机械、电网设备、炼化等方向也值得关注。
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